Monster Backdating Stock Options

Au milieu des années 2000, une enquête de la Securities and Exchange Commission a abouti à la démission de plus de 50 cadres supérieurs et chefs de la direction dans des entreprises de tout le spectre de l'industrie, des restaurants et des recruteurs aux constructeurs et aux soins de santé. Vitesse Semiconductor Corp. et des dizaines de sociétés technologiques moins connues ont été impliquées dans le scandale. Les entreprises de premier plan, notamment Apple Computers, United Health Group, Broadcom, Staples, Cheesecake Factory, KB Homes, Monster et Brocade Communications Systems. Qu'est-ce que c'était Options backdating. (Pour en savoir plus, consultez Backdating Scandal Retourne au Forefront.) Lisez la suite pour découvrir comment le scandale a émergé, ce qui l'a amené à la fin et ce que vous pouvez en apprendre maintenant. Options Backdating L'essentiel du scandale backdating options peuvent être résumées simplement comme les cadres de falsification de documents afin de gagner plus d'argent en trompant les régulateurs, les actionnaires et l'Internal Revenue Service (IRS). Les racines du scandale remontent à 1972, date à laquelle une règle comptable a été mise en place permettant aux entreprises d'éviter d'enregistrer la rémunération des dirigeants comme une dépense sur leurs relevés de revenu tant que le revenu se présente sous la forme d'options d'achat d'actions accordées à un taux Égal au prix du marché le jour de la subvention, souvent désigné sous le nom de subvention à l'argent. Cela a permis aux entreprises d'émettre d'énormes paquets de rémunération pour les cadres supérieurs sans en aviser les actionnaires. Bien que cette pratique ait donné aux dirigeants des participations significatives, puisque la subvention a été émise à la monnaie, le cours de l'action devait être apprécié avant que les dirigeants ne réalisent un bénéfice. Un amendement de 1982 au code des impôts a créé une incitation pour les dirigeants et leurs employeurs à travailler ensemble pour enfreindre la loi. L'amendement qualifie la rémunération des dirigeants de plus de 1 million de dollars comme déraisonnable et ne peut donc pas être considérée comme une déduction des taxes sur les entreprises. En revanche, la rémunération fondée sur la performance était déductible. Étant donné que les options de vente au comptant requièrent un cours de l'action des entreprises à apprécier pour que les cadres profitent, elles répondent aux critères de rémunération basée sur le rendement et sont donc admissibles à une déduction fiscale. Lorsque les cadres supérieurs ont réalisé qu'ils pouvaient regarder en arrière pour la date à laquelle le stock de leurs entreprises était à son plus bas prix de négociation et puis prétendre que c'était la date où ils ont été émis les subventions d'actions, un scandale est né. En falsifiant la date d'émission, ils pourraient se garantir des options dans le-argent et des bénéfices instantanés. Ils pourraient également tricher l'IRS à deux reprises, une fois pour eux-mêmes puisque les gains en capital sont imposés à un taux inférieur à un revenu ordinaire et une fois pour leurs employeurs puisque le coût des options serait admissible à une radiation d'impôt des sociétés. Le processus est devenu si répandu que certains enquêteurs croient 10 des subventions d'actions faites à l'échelle nationale ont été publiés sous ces faux prétextes. Un scandale vient à la lumière Une série d'études universitaires a été responsable de mettre en lumière le scandale de l'arrière-date. Le premier fut en 1995, lorsqu'un professeur à l'université de New York a examiné les données d'octroi d'options que la Securities and Exchange Commission (SEC) a obligé les sociétés à publier. L'étude, publiée en 1997, a identifié un étrange modèle de concessions d'options extrêmement rentables, apparemment parfaitement synchronisées avec les dates où les actions étaient négociées à un prix bas. Une série de deux études de suivi menées par des professeurs d'autres universités a suggéré que la capacité étonnante à des subventions d'options de temps ne pouvait avoir lieu que si les concessionnaires connaissaient les prix à l'avance. Une histoire gagnante du prix Pulitzer publiée dans le Wall Street Journal a finalement fait sauter le couvercle du scandale. En conséquence, les entreprises ont redressé les bénéfices, les amendes ont été payées et les cadres ont perdu leur emploi - et leur crédibilité. La SEC a rapporté que les investisseurs ont souffert de plus de 10 milliards de pertes en raison de baisses de prix des actions et des compensations volées. Pourquoi il est important Parier sur les cours des actions lorsque vous savez déjà que la réponse est malhonnête. Une entreprise sans intégrité est une proposition effrayante. Du point de vue des consommateurs, les clients comptent sur les entreprises pour fournir des biens et des services. Lorsque ces entreprises n'ont pas de frontières éthiques, leurs produits deviennent suspects. Du point de vue des actionnaires, personne n'aime être menti au moment de fournir le financement et de payer les salaires. Conclusion Au début des années 2000, de nouvelles dispositions comptables ont été adoptées qui obligeaient les entreprises à déclarer leurs octrois d'options dans les deux jours suivant leur émission et A également exigé que toutes les options d'achat d'actions soient inscrites à titre de dépenses. Ces changements ont réduit la probabilité d'incidents de back-end futurs. Malheureusement, les scandales surgissent quand l'argent est impliqué. Apprendre comment les investisseurs ont été trahis par le passé est un bon moyen de vous protéger à l'avenir. Un raccourci pour estimer le nombre d'années nécessaires pour doubler votre argent à un taux de rendement annuel donné (voir annuel composé.) Le taux d'intérêt appliqué sur Un prêt ou réalisé sur un investissement sur une période de temps spécifique. La plupart des taux d'intérêt sont. Un investment-grade de sécurité soutenu par un pool d'obligations, de prêts et d'autres actifs. Les CDO ne se spécialisent pas dans un type de dette. L'année dans laquelle Leonardo Fibonacci est un mathématicien italien né au 12ème siècle, dont on sait qu'il a découvert les numéros de Fibonacci, une sûreté à un prix qui Est dépendante ou dérivée d'un ou plusieurs actifs sous-jacents. Les dangers des options Backdating Souhaitez-vous jamais que vous pourriez revenir en arrière les mains du temps Certains cadres ont, enfin, au moins quand il s'agit de leurs options d'achat d'actions. Dans un bénéfice sur la première journée d'une subvention d'options, certains cadres simplement backdate (définir la date à une date antérieure à la date d'octroi réelle) le prix d'exercice des options à une date où le stock se négociait à un niveau inférieur. Cela peut souvent se traduire par des profits instantanés Dans cet article, bien explorer les options de backdating est et ce que cela signifie pour les entreprises et leurs investisseurs. Voir: Les options d'achat d'actions des employés sont-elles vraiment légales? La plupart des entreprises ou des cadres évitent les options qui retournent les cadres supérieurs qui reçoivent des options d'achat d'actions dans le cadre de leur rémunération; un prix d'exercice équivalent au cours de clôture à la date de délivrance de l'option. Cela signifie qu'ils doivent attendre pour apprécier le stock avant de faire de l'argent. Bien que cela puisse paraître ombragé, les sociétés ouvertes peuvent généralement émettre et attribuer des options d'achat d'actions à leur gré, mais tout dépendra des termes et conditions de leur attribution d'options d'achat d'actions programme. Toutefois, lors de l'octroi d'options, les détails de la subvention doivent être divulgués, ce qui signifie qu'une entreprise doit clairement informer la communauté d'investisseurs de la date à laquelle l'option a été accordée et le prix d'exercice. Les faits ne peuvent pas être confus ou confus. En outre, la société doit également tenir compte de la charge de la subvention des options dans leurs états financiers. Si la société fixe les prix des options sous-jacentes bien en deçà du prix du marché, ils généreront instantanément une dépense qui compte par rapport au revenu. La préoccupation de backdat se produit lorsque la société ne divulgue pas les faits derrière la datation de l'option. (Pour en savoir plus, lisez Le vrai coût des options d'achat d'actions. La controverse sur l'option d'indemnisation et une nouvelle approche de l'équité de la rémunération.) Bref, c'est cette omission de révéler - plutôt que le processus de backdating lui-même - Options scandale backdating. À qui blâmer Pour être clair, la majorité des entreprises publiques gérer leurs programmes d'options d'achat d'actions des employés de la manière traditionnelle. C'est-à-dire qu'ils accordent à leurs dirigeants des options d'achat d'actions avec un prix d'exercice (ou un prix auquel l'employé peut acheter les actions ordinaires à une date ultérieure) équivalant au cours du marché au moment de l'octroi de l'option. Ils divulguent également cette compensation aux investisseurs et déduisent le coût de l'émission des options de leurs gains comme ils sont tenus de le faire en vertu de la Loi Sarbanes-Oxley de 2002. Mais, il ya aussi quelques entreprises là-bas qui ont plié les règles en cachant l'antidatation des investisseurs, et aussi omettre de réserver la subvention (s) comme une dépense sur les gains. En surface - au moins par rapport à certains des autres dirigeants shenanigans ont été accusés dans le passé - les options scandale backdating semble relativement inoffensifs. Mais finalement, il peut s'avérer très coûteux pour les actionnaires. Coût pour les actionnaires Le plus grand problème pour la plupart des entreprises publiques sera la mauvaise presse qu'ils reçoivent après une accusation (d'antidatage) est prélevé, et la chute de la confiance qui en résulte dans la confiance des investisseurs . Bien que non quantifiables en termes de dollars et cents, dans certains cas, les dommages à la réputation de l'entreprise pourrait être irréparable. Une autre bombe à retardement potentielle, c'est que beaucoup des compagnies qui sont attrapées flexion des règles seront probablement nécessaires pour reformuler leurs données financières historiques pour refléter les coûts associés aux subventions d'options précédentes. Dans certains cas, les montants peuvent être insignifiants. Dans d'autres, les coûts peuvent atteindre des dizaines voire des centaines de millions de dollars. Dans le pire des cas, la mauvaise presse et les reformulations peuvent être le moindre des soucis d'une entreprise. Dans cette société litigieuse, les actionnaires vont presque certainement déposer une action en recours collectif contre la société pour le dépôt de rapports faux revenus. Dans le pire des cas d'options antidatation abus, la bourse sur laquelle les entreprises de commerce de la société contrevenante et ou organismes de réglementation tels que la Securities and Exchange Commission (SEC) ou National Association of Securities Dealers peut imposer des amendes substantielles contre la société pour avoir commis une fraude. Les cadres des entreprises impliquées dans des scandales de backdating peuvent également faire face à une foule d'autres sanctions de la part d'une variété d'organismes gouvernementaux. Parmi les organismes qui pourraient être frappant à la porte sont le ministère de la Justice (pour mentir aux investisseurs, qui est un crime), et l'IRS pour le dépôt de fausses déclarations de revenus. De toute évidence, pour ceux qui possèdent des actions dans les entreprises qui ne jouent pas par les règles, options backdating pose de sérieux risques. Si la société est punie pour ses actions, sa valeur est susceptible de diminuer considérablement, mettant une plus grande dent dans les portefeuilles des actionnaires. Un exemple réel Un exemple parfait de ce qui peut arriver aux entreprises qui ne respectent pas les règles peut être trouvé dans une revue de Brocade Communications. La compagnie de stockage de données bien connue aurait manipulé ses options d'achat d'actions pour assurer les bénéfices de ses cadres supérieurs, puis n'a pas informé les investisseurs, ni de comptabiliser les dépenses d'options correctement. En conséquence, la société a été obligée de constater une augmentation de 723 millions de dollars entre 1999 et 2004. En d'autres termes, elle a dû retraiter ses bénéfices. Il a également fait l'objet d'une plainte civile et pénale. Le coût total pour les actionnaires, dans ce cas, a été stupéfiant. Bien que la société continue à se défendre contre les accusations, son stock a chuté de plus de 70 entre 2002 et 2007. Comment Big est le problème Selon une étude de 2005 par Erik Lie à l'Université de l'Iowa, plus de 2000 entreprises ont utilisé des options backdating En quelque sorte de récompenser leurs cadres supérieurs entre 1996 et 2002. En plus de Brocade, plusieurs autres sociétés de haut niveau ont également été impliqués dans le scandale de backdating. Par exemple, au début de novembre 2006, UnitedHealth a indiqué qu'elle devrait revoir ses résultats pour les 11 dernières années et que le montant total du retraitement (lié aux frais d'options non comptabilisés de façon incorrecte) pourrait approcher ou même dépasser 300 millions. Poursuivreont-ils Si les rapports d'indiscrétions passées sont susceptibles de continuer à faire surface, la bonne nouvelle est que les entreprises seront moins susceptibles d'induire les investisseurs en erreur à l'avenir. C'est grâce à Sarbanes-Oxley. Avant 2002, au moment de l'adoption de la loi, un dirigeant n'avait pas à divulguer ses options d'achat d'actions avant la fin de l'exercice au cours duquel l'opération ou l'octroi a eu lieu. Toutefois, depuis Sarbanes-Oxley, les subventions doivent être déposées par voie électronique dans les deux jours ouvrables suivant l'émission ou la subvention. Cela signifie que les sociétés auront moins de temps pour antidater leurs subventions ou de tirer toute autre escroquerie en coulisse. Il fournit également aux investisseurs un accès rapide aux informations sur les prix (subvention). Au-delà de la loi Sarbanes-Oxley, la SEC a approuvé des modifications aux normes d'inscription de la Bourse de New York et du Nasdaq en 2003 qui exigent l'approbation des actionnaires pour les plans de rémunération. Il a également approuvé des exigences qui obligent les entreprises à exposer les détails de leurs régimes de rémunération à leurs actionnaires. Bien que plus de coupables dans le scandale options backdating sont susceptibles d'émerger, parce que des normes telles que Sarbanes-Oxley ont été instituées, l'hypothèse est qu'il sera plus difficile pour les entreprises publiques andor leurs dirigeants de cacher les détails des plans de rémunération en actions A l'avenir. (Pour en savoir plus sur ce sujet, consultez les avantages et la valeur des options d'achat d'actions.) Un raccourci pour estimer le nombre d'années nécessaires pour doubler votre argent à un taux de rendement annuel donné. Un emprunt ou réalisé sur un investissement sur une période de temps spécifique. La plupart des taux d'intérêt sont. Un investment-grade de sécurité soutenu par un pool d'obligations, de prêts et d'autres actifs. Les CDO ne se spécialisent pas dans un type de dette. Leonardo Fibonacci est un mathématicien italien né au 12ème siècle, dont on sait qu'il a découvert les numéros de Fibonacci, une sûreté dont le prix est Dépendant ou dérivé d'un ou de plusieurs actifs sous-jacents.