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À propos de JJForex Le marché des changes est le terme générique pour les institutions mondiales qui existent pour échanger ou échanger les devises des différents pays. Il est peu organisé en deux niveaux: le niveau de détail et le niveau de gros. Le niveau de détail est où les petits agents achètent et vendent des devises. Le réseau de gros est un réseau informel, géographiquement dispersé, d'environ 1200 banques et cabinets de courtage en devises qui traitent entre eux et avec de grandes sociétés. Le marché des changes est ouvert 24 heures sur 24, réparti sur trois fuseaux horaires. Les écrans d'ordinateur affichent en permanence les taux de change. Un trader entre un prix pour le taux de change USDCHF sur sa machine, et peut alors recevoir des messages de n'importe où dans le monde de personnes désireuses de rencontrer ce prix. Il n'a pas d'importance pour elle si les contreparties sont assis à Londres, Mumbai, ou, à New York. La plupart des courtiers ont une prise de nouvelles gratuites avec leur station d'affaires. Les données économiques de premier plan bougent les marchés de forex et les commerçants de devise peuvent tirer profit de cela. Les nouvelles sont libérées à certains moments sur le calendrier économique et sont rapportées instantanément par les magasins de nouvelles comprenant Bloomberg, Reuters, Dow Jones, Trade The News et CNBC le rendant universellement Accessibles. Certaines de ces agences chargent les commerçants beaucoup d'argent pour des nouvelles instantanées afin que les commerçants puissent échanger les pics qui se produisent parfois quand le chiffre est en dehors de la gamme attendue. Parfois, les nouvelles affecteront les marchés pendant des jours. Nous négocions avec l'analyse technique et les fondamentaux. Nous identifions les entrées et les sorties avec l'analyse technique. Le sentiment de marché est conduit principalement par les nouvelles économiques et géopolitiques de la journée. Les joueurs principaux tels que les banques centrales, les compagnies multinationales, Formuler leurs métiers en analysant les nouvelles économiques les plus récentes et les développements géopolitiques et les déclarations des autorités monétaires du G-7. La libération des chiffres économiques entraîne le prix d'une paire de devises vers un niveau important Fibonacci, Pivot, niveau de soutien ou de résistance. Il est important de se pencher sur un calendrier économique pour voir si le marché attend la libération d'un annonce fondamentale majeure. Le prix peut entrer en consolidation avant le moment de la libération ou il peut se déplacer beaucoup comme les commerçants prennent une position à l'avance. Chiffre varie considérablement de la figure attendue, le prix se déplacera une distance considérable. Certaines communiqués de données sont beaucoup plus important que d'autres. Vous pouvez ouvrir un commerce lorsque le marché s'installe peu de temps après un communiqué de presse ou si vous êtes vraiment audacieux, vous pouvez ouvrir un commerce de 10 minutes avant un communiqué de presse, mais ont une perte d'arrêt en place pour la protection. Le marché peut déplacer 100pips dans 30 Secondes de temps en temps. Trading les nouvelles n'est pas toujours clair coupé. Prix peut aller dans la direction opposée à ce qui semble logique. Alors, les chiffres des mois précédents peuvent être révisés. Les principaux rapports publiés pour les États-Unis incluent les rémunérations non agricoles, les chiffres du commerce, les ventes au détail, les biens durables, PriceIndex, le capital international du Trésor, le compte courant et le PIB anticipé. Prenez le contrôle de vos propres finances. Beat les rendements des fonds communs de placement, hedge funds ou fonds gérés. Les coûts de démarrage sont faibles par rapport aux cours boursiers ou à terme. Le Forex est le plus grand marché du monde8217s. Personne ne peut coincer le marché. Avec un volume de transactions d'environ 3,2 billions de dollars par jour (Bank for International Settlements avril 2007), aucune entité ne peut contrôler le marché pendant une période prolongée. Vous pouvez gagner de l'argent lorsque le marché va monter ou descendre. Les marchés des changes fonctionnent 24 heures par jour. Il n'y a pas d'attente pour la cloche d'ouverture. L'analyse technique fonctionne très bien et les tendances du marché bien. Forex offre un effet de levier de 100: 1, mais il est judicieux d'éviter un effet de levier très élevé si vous pouvez vous le permettre. Les stocks offrent 1: 1 ou 2: 1.Futures offre un effet de levier de 15: 1. Le marché des changes est le plus liquide dans le monde. Traders peut presque toujours ouvrir ou fermer un poste à un prix équitable. Vous pouvez gagner de l'argent en travaillant seulement quelques heures par jour ou par semaine sur votre ordinateur. Vous pouvez échanger de n'importe où dans le monde où il ya une connexion Internet. Vous pouvez acquérir de l'expérience sans risquer votre propre argent en utilisant un compte de démonstration gratuit. Lors de la négociation des stocks, il ya plus de 40 000 actions à choisir. Dans Day Trading Forex. Vous pouvez choisir une ou deux paires de devises et concentrer votre analyse. Apprenez nos stratégies de trading Forex Forex Systèmes de trading Forex et obtenir des commentaires Forex et Trade Signals dans notre Live Forex Trading Setups Forum. Apprenez ces stratégies commerciales simples qui sont destinées au cuir chevelu pour les gains pip à court terme ou de laisser le commerce sur pendant des heures ou même la nuit pour faire des retours pip plus grande. Il s'agit d'un service complet de formation Forex et d'échange de mentorat à un prix abordable. 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Peut-être you8217ve acheté un système de forex ou utilisé une stratégie de négociation avant et vos résultats commerciaux encore weren8217t à gratter, probablement parce qu'ils ont inutilisé courbe systèmes qui n'ont pas d'utilisation dans le monde réel trading. Les con artistes partout sur Internet ne vous disent jamais la vérité, les résultats testés de retour sont inutiles. Il est temps d'apprendre une véritable méthode ford tading basé sur des modèles de prix pure qui est simple et efficace. Cet ebook est rempli de solides stratégies de change, semblables à celles utilisées par les banques et les institutions financières. Il va vous enseigner puissantes configurations de négociation, que nous avons utilisé pour profiter considérablement et de façon cohérente. Nous n'enseignons pas un faux un système de forex merveilleux, nous parlons de vous sortir de cet ebook avec un plan d'action concret. Puissant système de forex à la main, prêt à faire de l'argent sérieux. 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Un système manuel implique un commerçant assis à l'écran de l'ordinateur, à la recherche de signaux et d'interpréter si pour acheter ou vendre. Dans un système automatisé de négociation, le commerçant enseigne au logiciel quels signaux rechercher et comment les interpréter. On pense que le commerce automatisé prend la psychologie humaine de la négociation, ce qui est important dans le scalping forex parce que l'environnement rapide peut être difficile pour les commerçants à l'estomac. Il est important pour les acheteurs éventuels d'obligations de savoir comment déterminer le prix d'une obligation, car il indiquera le rendement reçu en cas d'achat de l'obligation. Dans cette section, nous effectuerons des calculs de prix d'obligations pour divers types d'instruments obligataires. Les obligations peuvent être au prix d'une prime, d'escompte, ou au pair. Si le prix des obligations est supérieur à sa valeur nominale, il sera vendu à une prime parce que son taux d'intérêt est supérieur aux taux actuels en vigueur. Si le prix des obligations est inférieur à sa valeur nominale, l'obligation se vendra à un escompte parce que son taux d'intérêt est inférieur aux taux d'intérêt actuels en vigueur. Lorsque vous calculez le prix d'une obligation, vous calculez le prix maximal que vous souhaitez payer pour l'obligation, compte tenu du taux de coupon des obligations par rapport au taux moyen que la plupart des investisseurs reçoivent actuellement sur le marché obligataire. Rendement requis ou taux de rendement requis est le taux d'intérêt qu'une garantie doit offrir afin d'encourager les investisseurs à l'acheter. Habituellement, le rendement requis sur une obligation est égal ou supérieur aux taux d'intérêt actuels. Fondamentalement, le prix d'une obligation est la somme des valeurs actuelles de tous les paiements de coupons attendus plus la valeur actuelle de la valeur nominale à l'échéance. Calculer le prix des obligations est simple: tout ce que nous faisons est d'actualiser les flux de trésorerie futurs connus. N'oubliez pas que pour calculer la valeur actualisée (PV) - qui repose sur l'hypothèse que chaque paiement est réinvesti à un taux d'intérêt une fois reçu - nous devons connaître le taux d'intérêt qui nous aurait valu une valeur future connue. Pour le prix des obligations, ce taux d'intérêt est le rendement requis. (Si les notions de valeur actuelle et future sont nouvelles pour vous ou si vous ne connaissez pas les calculs, reportez-vous à Comprendre la valeur temporelle de l'argent.) Voici la formule de calcul du prix des obligations qui utilise la valeur actuelle de base (VP) Formule: C paiement de coupon n nombre de paiements i taux d'intérêt ou rendement requis M valeur à l'échéance ou valeur nominale La succession de paiements de coupons à recevoir dans le futur est appelée rente ordinaire, c'est-à-dire une série de paiements fixes À intervalles réguliers sur une période de temps fixe. (Les coupons sur une obligation directe sont payés à la rente ordinaire.) Le premier paiement d'une rente ordinaire se produit un intervalle entre le moment où le titre d'emprunt est acquis. Le calcul suppose que ce temps est le présent. Vous avez peut-être deviné que la formule de tarification des obligations présentée ci-dessus peut s'avérer fastidieuse, car elle exige l'ajout de la valeur actualisée de chaque paiement de coupon futur. Parce que ces paiements sont payés à une rente ordinaire, cependant, nous pouvons utiliser la plus courte formule de rente PV ordinaires qui est mathématiquement équivalente à la somme de tous les PV des flux de trésorerie futurs. Cette formule de rente viagère de remplacement remplace la nécessité d'ajouter toutes les valeurs actuelles du coupon futur. Le diagramme ci-dessous illustre comment la valeur actualisée est calculée pour une rente ordinaire: Chaque sac plein en haut à droite représente les paiements à coupon fixe (valeur future) reçus aux périodes un, deux et trois. Notez comment la valeur actuelle diminue pour les paiements de coupons qui sont plus loin dans le futur la valeur actuelle du paiement du deuxième coupon vaut moins que le premier coupon et le troisième coupon vaut le montant le plus bas aujourd'hui. Plus le futur est rémunéré, moins il vaut aujourd'hui - c'est le concept fondamental pour lequel la formule PV-ordinaires-annuités compte. Il calcule la somme des valeurs actuelles de tous les flux de trésorerie futurs, mais contrairement à la formule de fixation des prix des obligations que nous avons vue précédemment, elle ne nécessite pas d'ajouter la valeur de chaque paiement de coupon. (Pour en savoir plus sur le calcul de la valeur temporelle des rentes, voir Tout sauf ordinaire: Calcul de la valeur actuelle et future des rentes et compréhension de la valeur temporelle de l'argent.) En intégrant le modèle de rente dans la formule de tarification obligataire, La valeur actuelle de la valeur nominale reçue à l'échéance, nous arrivons à la formule suivante: Laissez-vous aller à travers un exemple de base pour trouver le prix d'une simple obligation de vanille. Exemple 1: Calculez le prix d'une obligation d'une valeur nominale de 1 000 à verser en dix ans, d'un taux de coupon de 10 et d'un rendement requis de 12. Dans notre exemple, supposons que les paiements de coupons sont effectués semestriellement aux obligations Et que le prochain paiement de coupon est attendu dans six mois. Voici les étapes que nous devons prendre pour calculer le prix: 1. Déterminer le nombre de paiements de coupon: Puisque deux paiements de coupon seront effectués chaque année pendant dix ans, nous aurons un total de 20 paiements de coupon. 2. Déterminer la valeur de chaque paiement de coupon: Étant donné que les paiements de coupon sont semestriels, divisez le taux de coupon en deux. Le taux de coupon est le pourcentage de la valeur nominale des obligations. Par conséquent, chaque paiement de coupon semestriel sera de 50 (1 000 X 0,05). 3. Déterminer le rendement semestriel: Comme le taux du coupon, le rendement requis de 12 doit être divisé par deux parce que le nombre de périodes utilisées dans le calcul a doublé. Si nous avons laissé le rendement requis à 12, notre prix obligataire serait très faible et inexact. Par conséquent, le rendement semi-annuel requis est de 6 (0,122). 4. Branchez les montants dans la formule: À partir du calcul ci-dessus, nous avons déterminé que l'obligation est de vendre à un escompte le prix de l'obligation est inférieure à sa valeur nominale parce que le rendement requis de l'obligation est supérieur au taux du coupon. L'obligation doit vendre à un rabais pour attirer les investisseurs, qui pourraient trouver un intérêt plus élevé ailleurs dans les taux en vigueur. En d'autres termes, parce que les investisseurs peuvent faire un plus grand rendement sur le marché, ils ont besoin d'une incitation supplémentaire à investir dans les obligations. Comptabilisation des différentes fréquences de paiement Dans l'exemple ci-dessus, les coupons ont été payés semestriellement, de sorte que nous avons divisé les paiements de taux d'intérêt et de coupon en deux pour représenter les deux paiements par année. Vous vous demandez peut-être maintenant s'il existe une formule qui n'exige pas les étapes deux et trois décrites ci-dessus, qui sont nécessaires si les paiements de coupons se produisent plus d'une fois par année. Une simple modification de la formule ci-dessus vous permettra d'ajuster les taux d'intérêt et les paiements de coupons pour calculer un cours obligataire pour toute fréquence de paiement: Notez que la seule modification de la formule initiale est l'ajout de F, qui représente la fréquence des paiements de coupons, Ou le nombre de fois par année que le coupon est payé. Par conséquent, pour les obligations payant des coupons annuels, F aurait une valeur de un. Si une obligation paye des paiements trimestriels, F serait égal à quatre, et si l'obligation a payé des coupons semestriels, F serait deux. Tarification des obligations à coupon zéro Alors, que se passe-t-il quand il n'y a pas de paiements de coupons Pour la bonne appellation de coupon zéro-coupon, il n'ya pas de paiement de coupon jusqu'à l'échéance. Pour cette raison, la valeur actuelle de la formule de rente est inutile. Vous calculez simplement la valeur actuelle de la valeur nominale à l'échéance. Voici un exemple simple: Exemple 2 (a): Voyons comment calculer le prix d'une obligation zéro coupon qui est en voie de maturité en cinq ans, a une valeur nominale de 1.000 et un rendement requis de 6. 1. Déterminer le nombre Des périodes: Sauf indication contraire, le rendement requis de la plupart des obligations à coupon zéro est basé sur un paiement de coupon semestriel. C'est parce que l'intérêt sur une obligation à coupon zéro est égal à la différence entre le prix d'achat et la valeur à l'échéance, mais nous avons besoin d'un moyen de comparer une obligation zéro-coupon à une obligation coupon, donc le rendement requis doit être ajusté à L'équivalent de son taux de coupon semestriel. Par conséquent, le nombre de périodes pour les obligations à coupon zéro sera doublé, de sorte que l'obligation zéro coupon échéant dans cinq ans aurait dix périodes (5 x 2). 2. Déterminer le rendement: Le rendement requis de 6 doit également être divisé par deux parce que le nombre de périodes utilisées dans le calcul a doublé. Le rendement de cette liaison est de 3 (6 2). 3. Branchez les montants dans la formule: Vous devez noter que les obligations zéro-coupon sont toujours au prix d'un escompte: si les obligations à coupon zéro ont été vendues au pair, les investisseurs n'auraient aucun moyen de gagner de l'argent et donc aucune incitation à acheter leur. Obligations de prix entre les périodes de paiement Jusqu'à présent, nous avons supposé que nous achetons des obligations dont le paiement de coupon suivant se produit une période de paiement, selon le modèle de fréquence de paiement régulier. Jusqu'à présent, si nous évaluions une obligation qui paie des coupons semestriels et que nous avons acheté l'obligation aujourd'hui, nos calculs supposeraient que nous recevrions le prochain paiement de coupon dans exactement six mois. Bien sûr, parce que vous ne sera toujours pas acheter un titre à sa date de paiement des coupons, il est important que vous savez comment calculer le prix si, par exemple, un titre semestriel est de payer son prochain coupon en trois mois, un mois ou 21 jours. Détermination du nombre de jours Pour fixer le prix d'une obligation entre les périodes de paiement, nous devons utiliser la convention de compte de jours appropriée. Le comptage de jours est un moyen de mesurer le taux d'intérêt approprié pour une période de temps spécifique. Il existe un nombre de jours effectifs, qui est utilisé principalement pour les titres du Trésor. Cette méthode compte le nombre exact de jours avant le prochain paiement. Par exemple, si vous avez acheté une obligation semestrielle du Trésor le 1er mars 2003 et que votre prochain paiement de coupon est en quatre mois (1er juillet 2003), le prochain paiement de coupon sera de 122 jours: -31 31 jours 1 au 30 avril 30 jours 1 au 31 mai 31 jours 1 au 30 juin 30 jours 1 juillet 0 jours Total jours 122 jours Pour déterminer le nombre de jours, nous devons également connaître le nombre de jours dans la période de six mois Du cycle de paiement régulier. Au cours de ces six mois, il y a exactement 182 jours, de sorte que le nombre de jour de l'obligation du Trésor serait de 122182, ce qui signifie que sur les 182 jours de la période de six mois, l'obligation a encore 122 jours avant le prochain paiement de coupon. En d'autres termes, 60 jours de la période de paiement (182 - 122) ont déjà passé. Si le détenteur d'obligations vendu le lien aujourd'hui, il ou elle doit être rémunéré pour les intérêts courus sur l'obligation sur ces 60 jours. (Notez que s'il s'agit d'une année bissextile, le nombre total de jours dans une année est de 366 plutôt que de 365.) Pour les obligations municipales et d'entreprises, vous utiliserez le congrès 30360, ce qui est beaucoup plus simple car il n'est pas nécessaire de N'oubliez pas le nombre réel de jours de chaque année et chaque mois. Cette convention de dénombrement suppose qu'une année est constituée de 360 ​​jours et que chaque mois est constitué de 30 jours. À titre d'exemple, supposons que le titre du Trésor ci-dessus était en fait une obligation de société semestrielle. Dans ce cas, le paiement du coupon suivant serait de 120 jours. Période Nombre de jours comptés Mars 1-30 30 jours 1 à 30 avril 30 jours 1 à 30 mai 30 jours 1 à 30 juin 30 jours 1 juillet 0 jours Total Jours 120 jours En conséquence, la convention du nombre de jours serait 120180, ce qui signifie Que 66,7 de la période de coupon reste. Notez que nous nous retrouvons avec presque la même réponse que la convention de comptage de jours actuels ci-dessus: les deux conventions de compte de jours nous disent que 60 jours ont passé dans la période de paiement. Détermination des intérêts courus Les intérêts courus représentent la fraction du paiement de coupon que le vendeur d'obligations gagne pour avoir détenu l'obligation pendant une période comprise entre les paiements d'obligations. L'inclusion dans les prix des obligations des intérêts courus depuis la dernière période de paiement détermine si le prix des obligations est sale ou propre. Les prix des obligations brutes comprennent tous les intérêts courus accumulés depuis le dernier paiement de coupon alors que les prix des obligations nettes ne le sont pas. Dans les journaux, les prix des obligations cités sont souvent des prix propres. Toutefois, comme bon nombre des obligations négociées sur le marché secondaire sont souvent échangées entre les dates de paiement des coupons, le vendeur d'obligations doit être indemnisé pour la partie du paiement de coupon qu'il gagne pour la tenue du titre depuis le dernier paiement. Le montant du paiement de coupon que l'acheteur devrait recevoir est le paiement du coupon moins les intérêts courus. L'exemple suivant rendra ce concept plus clair. Exemple 3: Le 1er mars 2003, Francesca vend une obligation de sociétés d'une valeur nominale de 1 000 et d'un coupon de 7 coupons semestriellement. Le prochain paiement de coupon après le 1er mars 2003 est prévu pour le 30 juin 2003. Quels sont les intérêts courus sur l'obligation 1. Déterminer le paiement de coupon semestriel: Puisque les paiements de coupon sont semestriels, divisez le taux de coupon en Moitié, ce qui donne un taux de 3,5 (7 2). Chaque paiement de coupon semestriel sera alors de 35 (1 000 X 0,035). 2. Déterminer le nombre de jours restant à courir dans la période du coupon: Comme il s'agit d'une obligation de société, nous utiliserons la convention de 30360 jours. Période Nombre de jours comptés Mars 1-30 30 jours 1-30 avril 30 jours 1-30 mai 30 jours 1-30 juin 30 jours Total jours 120 jours Il reste 120 jours avant le prochain paiement de coupon, mais parce que les coupons sont payés semi - annuellement (deux fois par an), la période de paiement régulière si la caution est de 180 jours, ce qui, selon le compte de 30360 jours, est égal à six mois. Le vendeur a donc accumulé 60 jours d'intérêt (180-120). 3. Calculer l'intérêt couru: L'intérêt couru est la fraction du paiement du coupon que le détenteur initial (dans ce cas Francesca) a gagné. Il est calculé par la formule suivante: Dans cet exemple, les intérêts courus par Francesca sont 11.67. Si l'acheteur lui a seulement payé le prix propre, elle ne recevrait pas le 11,67 auquel elle a droit pour détenir l'obligation pour ces 60 jours de la période de coupon de 180 jours. Maintenant vous savez comment calculer le prix d'une obligation, peu importe quand son prochain coupon sera payé. Les cours obligataires sont généralement les prix propres, mais les acheteurs d'obligations paient le prix sale ou plein. Par conséquent, les acheteurs et les vendeurs doivent comprendre le montant pour lequel une obligation doit être vendue ou achetée. De plus, les outils que vous avez appris dans cette section vous permettront mieux d'apprendre la relation entre le taux de coupon, le rendement requis et le prix ainsi que les raisons pour lesquelles les prix des obligations changent sur le marché.